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钢铁:钢价矿价小涨 需求未释放库存继续上升

2019-10-09 19:23:08来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价矿价小涨 需求未释放库存继续上升 2012-02-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点关键因素一:钢价小幅上涨,期现价差略有下降但维持为正节后第一周国内钢价出现普涨,一方面,春节假期欧美市场钢价普遍上涨表现为国内市场打下了一定的基础;另一方面,节前较为强势的期货价格带动持续倒挂价差转正,一定程度上改善了市场预期。本周期货价格同样小幅上涨,但现货价格涨幅较大使得期现价差略有下降,依然为正。短期来看,持续阴跌的钢价有望得到一定程度的改善:1期现价差持续回升且扭转了持续近7个月的倒挂局面,市场预期有所改善;2虽然1月中旬产量数据环比略有下降但仍显著高于前期低点,不排除需求触底的可能; 社会库存出现季节性快速上升,但至少当前水平仍在预期范围之内,预计不会对钢价带来较大的压力。不过中期而言,依然看不到行业上行的明显信号。正因为此,投资方面,本周行业有所下跌且大幅跑输大盘。预计行业在解决中期增长困境之前,都将维持弱势震荡格局。

关键因素二:长材库存预期内继续大幅上升社会库存本周继续大幅上升,其中长材上升1 .54%,板材上升5.24%。

由于气温较低导致下游生产开工不足,叠加节后资源开始陆续到货影响,节后第一周社会库存继续大幅上升。不过总体来看,目前库存水平仍在预期之内。

关键因素三:国内市场矿价小幅上涨,进口矿涨幅较大本周矿石价格继续小幅上涨,其中进口矿涨幅较大。由于存在节后钢厂开工恢复预期,本周国内市场矿石价格价均小幅上涨。而澳洲、巴西天气等因素推动了国外矿山现货招标成交价格的反弹,进口矿价格涨幅较大。不过,在行业需求尚未明显改善、盈利压力较大的情况下,钢厂采购较为谨慎使得成交并未明显放量,后期矿价大幅上涨可能性不大。

投资建议:关注PB较低且具备业绩保障的公司依然建议关注具备业绩保障且PB较低的公司,如有业绩的新兴铸管、八一钢铁、宝钢股份;跌幅明显且PB较低的华菱钢铁。

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