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旅游酒店旅游餐饮行业报告

2019-08-15 16:29:51来源:励志吧0次阅读

旅游酒店:旅游餐饮行业报告 2010-05-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议行业策略:目前旅游市场强劲复苏,入境游、国内游增长显著,我们预计随着世博会的召开以及经济的企稳回升,旅游餐饮行业的成长性将进一步得到增强,我们继续给予整个行业增持评级;在具体策略上,我们认为可预期的事件性因素,如涉及海南国际旅游岛进一步政策的出台,将成为相关上市公司股价的催化剂。除政策因素外,景点公司由于拥有优质垄断资源,估值压力较低,资源的整合及布局将有助于提高景点公司的资本回报率及成长性。

推荐组合:中国国旅、峨眉山、桂林旅游、黄山旅游、中青旅。

行业观点09年旅游板块的恢复性增长:通过与07、08年各项财务指标的对比,我们发现09年整个旅游餐饮板块处于恢复性通道,收入及总资产报酬率走出09年的低谷,营业毛利率也再创新高,整体走势与全国旅游市场的复苏同步。

2010年1季度数据彰显行业持续高景气:2010年旅游板块一季度营业收入增速在经历09年谷底后重回到历史水平。一季度各重点公司的营业收入都出现大幅增长。

风险提示估值偏高:目前旅游板块重点公司市盈率中值仍然高达 5.8倍,相对估值水平更是处在历史高位,下调压力交大。

突发事件风险:旱灾、洪灾、疫情以及政治事件突发的可能,始终是旅游行业发展的潜在巨大风险。

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